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时尚产品拉动MLM 海鸥前景看高一线
Sep 21, 2017
来源: 东方日报
 

(吉隆坡21日讯)海鸥企业(HAIO,7668,主板贸服股)的多层次营销(MLM)业务表现强劲,提振该公司2018財政年首季(截至7月31日止)业绩表现,分析员正面看待其时尚业务的贡献,並纷纷唱好该公司的前景,同时上调其盈利预测和目標价。

亮眼的业绩激励海鸥企业的股价在今天应声上涨,全天起21仙或4.47%,至4.91令吉,是全场第5大上升股。

受惠于经销商数量上扬及时尚和美容保养业务的表现强稳,加上消费產品的经常性销量为辅,促使多层次营销(MLM)作出强劲的贡献,海鸥企业2018財政年首季营业额及净利,分別上扬58.3%和86.2%,至1亿2450万令吉和1760万令吉。

展望未来,分析员皆认为,隨著海鸥企业將和本地著名设计师合作,推出更多时尚和美容保养產品,同时经销商人数上扬、有效的產品策略和奖励系统,都有助于提升MLM业务。

艾芬黄氏资本分析员指出,海鸥企业的经销商以每月平均5000人的速度增长,而「小样物品」的经常性销售高企,带动每名经销商的销量呈涨。

该分析员表示,海鸥企业在今年推出的「大样物品」录得高销量,但批发业务的营业额却按年下挫8%,归咎于2017財政年首季高达200万令吉的一次性酒类出口销量。同时,专利药品和中药的销量赚幅高企,带动该公司的税前盈利暴增60%。

他预期2018財政年的经销商可增至18万8000人,因此將2018至2020財政年的核心净利上修11%。

大促销带动销售

另一方面,肯纳格研究分析员指出,在大型活动、產品促销和培训的支撑下,时尚和美容產品的销量走高,提振MLM业务的营业额按季上涨5%。

儘管如此,较高的大型活动促销成本,拖累其息税前盈利(EBIT)微跌1%,同时高达24%的有效税率,使赚幅被压缩1.3个百分点至3%,净利则下滑3%。

该分析员认为,疲弱的消费者情绪和匯率走软,都会打击批发和零售业务的表现,但MLM业务足以抵消其他业务的疲软表现,因此將2018和2019財政年的盈利预测上修11%和3%。

此外,JF艾毕斯证券分析员则认为,除了密集的销售活动及反应踊跃的时尚头巾產品,社交网站和数码行销平台的广泛使用,亦有助于提振其营运成长。

该分析员指出,配合25週年庆,海鸥企业將举办大型促销活动,加上年度奖励旅行,MLM业务有望维持销售势头,因此將2018財政年的盈利预测上修30%,至8930万令吉。

基于MLM业务尚有成长空间,艾芬黄氏资本和肯纳格研究分別重申该股「买进」和「和大市同步」投资评级,同时JF艾毕斯证券上修至「买进」。

艾芬黄氏资本、肯纳格研究及JF艾毕斯证券,也分別將目標价上调至5.50令吉、4.40令吉和5.23令吉。